美國次按小故事

第 2280 期（2008 年 5 月 4 日）
◎　放眼世界　◎　譚偉豪

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　　美國經濟問題已出現一段時間，這究竟會影響美國多久呢？在新聞報道中，常有美國政府頻頻提出方案為救巿的消息。究竟美國次按怎樣影響全球經濟呢？今日美國經濟的局面，主要來自Mortgage Backed Securities（MBS）的風險增加，MBS直接影響一般巿民。就這個題目，我請了位專家朋友在一次論壇中探討美國次按危機的影響。他用了一個便利店工人的故事，講出MBS危機的起源。

　　話說居住在美國南部的中年移民—阿丁，他在一家便利店做搬運工作，收入並不算高。而零五年美國的房地產巿場相當暢旺，因為有能力購買樓宇的巿民經已置業，故此地產經紀們便向阿丁這類低收入人士埋手。以阿丁的收入本來就沒有能力供樓，但仍被經紀們說服置業，之後一年樓巿仍然繼續升，於是阿丁就向銀行一按再按，將按到的錢買了一部新車。而銀行將阿丁的按揭變成Mortgage Backed Securities（MBS），再將MBS轉售給歐洲基金及中國銀行等，將風險轉移給MBS的持有者。如果樓價繼續上升就沒有問題，但當美國經濟稍一回落，阿丁就再負擔不起供款費用，最後被銀行收樓抵債，變成了美國俗稱Mortgage Walker（即甩難不上身），不用承擔負資產。阿丁這類人大有人在，頓時美國出現了大批Mortgage Walker，MBS的持有者就人心惶惶，信心出現危機了！

　　 美國次按風暴雖然仍有很多問題會發生，沒有人會知道甚麼時候才停止。有人會問，中國及香港會不會捲入這個危機中呢？其實我不太擔心，看完這個故事之後，知道為何香港按樓需要按七成，相信香港發生次按的風險相對較低。「積穀防饑」這個儲蓄的觀念，中國人一向都比較強，他們不輕易「先使未來錢」來購買一個居所，儲到錢才會考慮買個「瓦遮頭」安居置業。媽媽常常教導自己，不要先使未來錢，這果然是中國傳統的智慧呢！